简介：近日，中国平安和中国人寿先后公布了2016年报。中国平安营业收入7744.88亿元，同比快速增长11.7%，净利润为723.68亿元，同比快速增长11.0%。而中国人寿营业收入5497.71亿元，同比快速增长7.5%，净利润为191.27亿元，同比上升44.9%。

业绩传导到市场。在市值上，中国人寿与中国平安更加相似，两者距离触手可及。

数据表明，中国人寿在2015年4月曾创42.50的最高价，截至3月24日收盘股价24.9元，股价跌到去四成，市值7037.91亿元;而中国平安在2015年5月股价最低时报94.30元，到3月24日收盘股价36.55元，复权后股价仅有跌到两成，市值6681.43亿元。中国人寿遭遇转型阵痛　　证金公司平安保险对于盈利不佳的原因，中国人寿在年报说明称之为主要受到两方面影响。

一是，不受利率上行、资本市场波动等影响，致总投资收益上升;二是，不受投资收益上升，以及传统险要准备金折现亲率假设改版的影响，致净利润大幅度下降。据报导，虽然中国人寿流年不利，但交银国际仍然给与保持“长线购入”评级。

交银国际指出，中国人寿与中国平安和中国太保比起，更加不受A股市场的声浪。其次，去年四季度，中国人寿交还了一份亮眼的成绩单，四季度净利55.99亿元，为年内单季最低，同比增幅多达4倍;同时全年保险费收益构建2位数快速增长，也自创2009年以来最低增长速度，规模之后不断扩大，预计下半年，结构调整效益之后显出。不过，仍有大股东要求平安保险。

在中国人寿前十大股东中，证金公司目前持有人5.72亿股，平安保险1953.65万股;中国核工业集团持有人1240万股，平安保险760万股。据媒体报道，中国人寿近年来市场份额大大遭蚕食，早已倒数六年下降，从“三分天下”到如今已暴跌两成。

统计资料表明，2011年至2016年，中国人寿寿险市场份额分别为33.3%、32.4%、30.4%、26.1%、23%，19.9%。据报导，业内人士指出，保险行业新一轮改革与转型已步入深水区。“上一轮寿险业市场化改革，解决问题的是求生问题，而下一轮改革所面对的是转型窗口期，目的是求发展。”中国人寿仍然在尝试价值转型，展开结构性调整，不过转型阵痛仍然在之后。

面对利率上行、中小险要企抢单，个险渠道人力费用下跌，以及多元化经营的结构调整等诸多挑战。有业内专家观点指出，保险市场或将经常出现分化，大、中、小规模的寿险公司之间分化激化，上市险要企之间差距也不会渐渐拉大。中国平安赚到了723亿　　管理层直言股价被高估有人有缘有人恨。在经济上行的背景下，中国人寿萧条，中国平安却这边风景独好。

据报导，中国平安年报表明，2016年，中国平安营业收入7744.88亿元，同比快速增长11.7%;构建净利润723.68亿元，其中归属于母公司净利润623.94亿元，过去13年的填充增长率多达28%。不过，据《中国经济时报》报导，中国平安也仍然受到市盈率展现出不佳的后遗症。

在业绩发布会上，驳回股价被高估，五谷丰登管理层甚有怨色。“五谷丰登是少数几个A股比H股价格低的公司之一，市值比含有价值优惠了大约10%。”中国平安总经理任汇川指出。数据表明，中国平安的市盈率目前是保险板块中低于的，其动态市盈率仅有在11倍左右。

而中国人寿市盈率为38倍，中国太保、新华保险的市盈率皆为20倍。毕竟，有观点指出按照传统评估模式，中国平安不吃了多元化经营的亏。

传统评估标准更加注目专心主业的公司，指出多元化经营公司无法充分发挥各版块仅次于效益，广泛给与换算评价，不过这对关联性较强的综合金融业务的来说，有可能并不精确。最近，不少国际评级机构传到大力评价。据媒体报道，麦格理近日公开发表报告演唱好中国平安H股，将目标价由62元升到64元，评级为“跑完输掉大市”。大和则予平健H股“持有人”评级，目标价为42元。

德银则转售56.2元目标价，评级为“购入”，另花旗则转售“购入”评级，目标价为58元。声明：凡本网车站标明“来源：沃保网”的文章，版权均属沃保网所有，如须要刊登，请求再行读者《内容刊登许可解释》，按照涉及规定取得许可。

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